Dez fazendas que a FTH negociou entre 2004 e 2024, reavaliadas por nós em 2025 e comparadas ao que o mesmo dinheiro teria feito em dólar, soja, boi, cana ou poupança no mesmo período.
Como ler estes números
O valor de 2025 é estimativa nossa — O preço de compra é o de uma negociação real que conduzimos. O valor de 2025 é uma estimativa de mercado feita pela nossa equipe — não houve segunda venda, e não é laudo assinado com ART. A valorização apontada é patrimonial e não realizada.
Terra não se vende no mesmo dia — Dólar, soja, boi e poupança estão marcados a preço de mercado: dá para liquidar hoje por aquele valor. A fazenda está marcada a estimativa, e o preço efetivo depende de encontrar comprador e negociar.
Valores nominais, sem descontar a inflação — Nenhum número aqui está corrigido pelo IPCA. A linha da poupança serve de régua do que o mesmo dinheiro teria feito parado no banco, no mesmo período.
Custos ficaram de fora dos dois lados — Não descontamos ITR, benfeitorias, custos de transação nem imposto sobre ganho de capital. Também não somamos o arrendamento e a produção que a terra gerou no período — que jogam a favor dela.
As commodities estão paradas na comparação — A conta mantém a mesma quantidade de sacas, arrobas e toneladas do início ao fim. Na prática ninguém guarda soja por 21 anos: replanta, e o rebanho se reproduz. A comparação mede estoque, não atividade produtiva.
São dez casos escolhidos, não o mercado — Dez negócios que acompanhamos e tínhamos como reavaliar. Não é amostra estatística da região nem promessa sobre a próxima compra. Material informativo — não é recomendação de investimento.
Dez fazendas, compras de 2004 a 2024, todas reavaliadas em 2025
Compra de 2004 — cerca de 1.000 ha, Triângulo Mineiro
Quem tinha R$ 5.544.000 em 2004 podia comprar qualquer um dos ativos abaixo. 21 anos depois, em 2025, a fazenda está estimada em R$ 73.000.000 — 13,2x o que custou, ou 13,1% ao ano, em valorização patrimonial não realizada. Nenhum outro ativo chegou perto no mesmo período.
| Ativo | Quantidade | Valor unitário em 2004 | Valor total em 2004 | Valor unitário em 2025 | Valor total em 2025 | Aumento |
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| Fazenda | 1 fazenda | R$ 5.544.000,00 | R$ 5.544.000 | R$ 73.000.000,00 | R$ 73.000.000 | +1.217% (13,2x) |
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| Dólar | 1.994.245 dólares | R$ 2,78 | R$ 5.544.000 | R$ 5,71 | R$ 11.387.137 | +105% (2,1x) |
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| Soja | 138.496 sacas | R$ 40,03 | R$ 5.544.000 | R$ 120,00 | R$ 16.619.535 | +200% (3,0x) |
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| Boi | 102.762 arrobas | R$ 53,95 | R$ 5.544.000 | R$ 310,00 | R$ 31.856.163 | +475% (5,7x) |
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| Cana | 213.231 toneladas | R$ 26,00 | R$ 5.544.000 | R$ 150,00 | R$ 31.984.615 | +477% (5,8x) |
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| Poupança | aplicado por 21 anos | — | R$ 5.544.000 | — | R$ 24.324.090 | +339% (4,4x) |
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Compra de 2008 — cerca de 800 ha, Triângulo Mineiro
Quem tinha R$ 9.900.000 em 2008 podia comprar qualquer um dos ativos abaixo. 17 anos depois, em 2025, a fazenda está estimada em R$ 82.500.000 — 8,3x o que custou, ou 13,3% ao ano, em valorização patrimonial não realizada. Nenhum outro ativo chegou perto no mesmo período.
| Ativo | Quantidade | Valor unitário em 2008 | Valor total em 2008 | Valor unitário em 2025 | Valor total em 2025 | Aumento |
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| Fazenda | 1 fazenda | R$ 9.900.000,00 | R$ 9.900.000 | R$ 82.500.000,00 | R$ 82.500.000 | +733% (8,3x) |
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| Dólar | 5.076.923 dólares | R$ 1,95 | R$ 9.900.000 | R$ 5,71 | R$ 28.989.231 | +193% (2,9x) |
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| Soja | 213.684 sacas | R$ 46,33 | R$ 9.900.000 | R$ 120,00 | R$ 25.642.133 | +159% (2,6x) |
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| Boi | 118.379 arrobas | R$ 83,63 | R$ 9.900.000 | R$ 310,00 | R$ 36.697.357 | +271% (3,7x) |
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| Cana | 247.500 toneladas | R$ 40,00 | R$ 9.900.000 | R$ 150,00 | R$ 37.125.000 | +275% (3,8x) |
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| Poupança | aplicado por 17 anos | — | R$ 9.900.000 | — | R$ 31.544.533 | +219% (3,2x) |
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Compra de 2011 — cerca de 120 alqueires, Triângulo Mineiro
Quem tinha R$ 5.000.000 em 2011 podia comprar qualquer um dos ativos abaixo. 14 anos depois, em 2025, a fazenda está estimada em R$ 42.000.000 — 8,4x o que custou, ou 16,4% ao ano, em valorização patrimonial não realizada. Nenhum outro ativo chegou perto no mesmo período.
| Ativo | Quantidade | Valor unitário em 2011 | Valor total em 2011 | Valor unitário em 2025 | Valor total em 2025 | Aumento |
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| Fazenda | 1 fazenda | R$ 5.000.000,00 | R$ 5.000.000 | R$ 42.000.000,00 | R$ 42.000.000 | +740% (8,4x) |
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| Dólar | 3.164.557 dólares | R$ 1,58 | R$ 5.000.000 | R$ 5,71 | R$ 18.069.620 | +261% (3,6x) |
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| Soja | 116.279 sacas | R$ 43,00 | R$ 5.000.000 | R$ 120,00 | R$ 13.953.488 | +179% (2,8x) |
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| Boi | 52.632 arrobas | R$ 95,00 | R$ 5.000.000 | R$ 310,00 | R$ 16.315.789 | +226% (3,3x) |
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| Cana | 90.909 toneladas | R$ 55,00 | R$ 5.000.000 | R$ 150,00 | R$ 13.636.364 | +173% (2,7x) |
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| Poupança | aplicado por 14 anos | — | R$ 5.000.000 | — | R$ 12.917.780 | +158% (2,6x) |
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Compra de 2014 — cerca de 200 ha, Triângulo Mineiro
Quem tinha R$ 1.850.000 em 2014 podia comprar qualquer um dos ativos abaixo. 11 anos depois, em 2025, a fazenda está estimada em R$ 12.800.000 — 6,9x o que custou, ou 19,2% ao ano, em valorização patrimonial não realizada. Nenhum outro ativo chegou perto no mesmo período.
| Ativo | Quantidade | Valor unitário em 2014 | Valor total em 2014 | Valor unitário em 2025 | Valor total em 2025 | Aumento |
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| Fazenda | 1 fazenda | R$ 1.850.000,00 | R$ 1.850.000 | R$ 12.800.000,00 | R$ 12.800.000 | +592% (6,9x) |
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| Dólar | 787.234 dólares | R$ 2,35 | R$ 1.850.000 | R$ 5,71 | R$ 4.495.106 | +143% (2,4x) |
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| Soja | 30.130 sacas | R$ 61,40 | R$ 1.850.000 | R$ 120,00 | R$ 3.615.635 | +95% (2,0x) |
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| Boi | 16.582 arrobas | R$ 111,57 | R$ 1.850.000 | R$ 310,00 | R$ 5.140.271 | +178% (2,8x) |
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| Cana | 33.036 toneladas | R$ 56,00 | R$ 1.850.000 | R$ 150,00 | R$ 4.955.357 | +168% (2,7x) |
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| Poupança | aplicado por 11 anos | — | R$ 1.850.000 | — | R$ 3.537.994 | +91% (1,9x) |
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Compra de 2019 — cerca de 200 ha, Triângulo Mineiro
Quem tinha R$ 5.105.621 em 2019 podia comprar qualquer um dos ativos abaixo. 6 anos depois, em 2025, a fazenda está estimada em R$ 14.800.000 — 2,9x o que custou, ou 19,4% ao ano, em valorização patrimonial não realizada. Nenhum outro ativo chegou perto no mesmo período.
| Ativo | Quantidade | Valor unitário em 2019 | Valor total em 2019 | Valor unitário em 2025 | Valor total em 2025 | Aumento |
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| Fazenda | 1 fazenda | R$ 5.105.621,00 | R$ 5.105.621 | R$ 14.800.000,00 | R$ 14.800.000 | +190% (2,9x) |
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| Dólar | 1.340.058 dólares | R$ 3,81 | R$ 5.105.621 | R$ 5,71 | R$ 7.651.731 | +50% (1,5x) |
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| Soja | 72.781 sacas | R$ 70,15 | R$ 5.105.621 | R$ 120,00 | R$ 8.733.778 | +71% (1,7x) |
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| Boi | 35.709 arrobas | R$ 142,98 | R$ 5.105.621 | R$ 310,00 | R$ 11.069.678 | +117% (2,2x) |
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| Cana | 65.457 toneladas | R$ 78,00 | R$ 5.105.621 | R$ 150,00 | R$ 9.818.502 | +92% (1,9x) |
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| Poupança | aplicado por 6 anos | — | R$ 5.105.621 | — | R$ 6.984.193 | +37% (1,4x) |
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Compra de 2020 — cerca de 700 ha, Triângulo Mineiro
Quem tinha R$ 19.000.000 em 2020 podia comprar qualquer um dos ativos abaixo. 5 anos depois, em 2025, a fazenda está estimada em R$ 68.000.000 — 3,6x o que custou, ou 29% ao ano, em valorização patrimonial não realizada. Nenhum outro ativo chegou perto no mesmo período.
| Ativo | Quantidade | Valor unitário em 2020 | Valor total em 2020 | Valor unitário em 2025 | Valor total em 2025 | Aumento |
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| Fazenda | 1 fazenda | R$ 19.000.000,00 | R$ 19.000.000 | R$ 68.000.000,00 | R$ 68.000.000 | +258% (3,6x) |
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| Dólar | 4.600.484 dólares | R$ 4,13 | R$ 19.000.000 | R$ 5,71 | R$ 26.268.765 | +38% (1,4x) |
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| Soja | 198.268 sacas | R$ 95,83 | R$ 19.000.000 | R$ 120,00 | R$ 23.792.132 | +25% (1,3x) |
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| Boi | 99.947 arrobas | R$ 190,10 | R$ 19.000.000 | R$ 310,00 | R$ 30.983.693 | +63% (1,6x) |
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| Cana | 204.301 toneladas | R$ 93,00 | R$ 19.000.000 | R$ 150,00 | R$ 30.645.161 | +61% (1,6x) |
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| Poupança | aplicado por 5 anos | — | R$ 19.000.000 | — | R$ 24.929.495 | +31% (1,3x) |
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Compra de 2021 — cerca de 200 ha, Triângulo Mineiro
Quem tinha R$ 7.140.000 em 2021 podia comprar qualquer um dos ativos abaixo. 4 anos depois, em 2025, a fazenda está estimada em R$ 16.800.000 — 2,4x o que custou, ou 23,9% ao ano, em valorização patrimonial não realizada. Nenhum outro ativo chegou perto no mesmo período.
| Ativo | Quantidade | Valor unitário em 2021 | Valor total em 2021 | Valor unitário em 2025 | Valor total em 2025 | Aumento |
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| Fazenda | 1 fazenda | R$ 7.140.000,00 | R$ 7.140.000 | R$ 16.800.000,00 | R$ 16.800.000 | +135% (2,4x) |
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| Dólar | 1.378.378 dólares | R$ 5,18 | R$ 7.140.000 | R$ 5,71 | R$ 7.870.541 | +10% (1,1x) |
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| Soja | 46.940 sacas | R$ 152,11 | R$ 7.140.000 | R$ 120,00 | R$ 5.632.766 | -21% (0,8x) |
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| Boi | 23.997 arrobas | R$ 297,54 | R$ 7.140.000 | R$ 310,00 | R$ 7.439.000 | +4% (1,0x) |
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| Cana | 59.500 toneladas | R$ 120,00 | R$ 7.140.000 | R$ 150,00 | R$ 8.925.000 | +25% (1,3x) |
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| Poupança | aplicado por 4 anos | — | R$ 7.140.000 | — | R$ 9.174.470 | +28% (1,3x) |
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Compra de 2022 — cerca de 300 ha, Triângulo Mineiro
Quem tinha R$ 15.000.000 em 2022 podia comprar qualquer um dos ativos abaixo. 3 anos depois, em 2025, a fazenda está estimada em R$ 22.800.000 — 1,5x o que custou, ou 15% ao ano, em valorização patrimonial não realizada. Nenhum outro ativo chegou perto no mesmo período.
| Ativo | Quantidade | Valor unitário em 2022 | Valor total em 2022 | Valor unitário em 2025 | Valor total em 2025 | Aumento |
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| Fazenda | 1 fazenda | R$ 15.000.000,00 | R$ 15.000.000 | R$ 22.800.000,00 | R$ 22.800.000 | +52% (1,5x) |
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| Dólar | 2.669.039 dólares | R$ 5,62 | R$ 15.000.000 | R$ 5,71 | R$ 15.240.214 | +2% (1,0x) |
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| Soja | 84.669 sacas | R$ 177,16 | R$ 15.000.000 | R$ 120,00 | R$ 10.160.307 | -32% (0,7x) |
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| Boi | 53.858 arrobas | R$ 278,51 | R$ 15.000.000 | R$ 310,00 | R$ 16.695.989 | +11% (1,1x) |
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| Cana | 107.143 toneladas | R$ 140,00 | R$ 15.000.000 | R$ 150,00 | R$ 16.071.429 | +7% (1,1x) |
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| Poupança | aplicado por 3 anos | — | R$ 15.000.000 | — | R$ 18.715.240 | +25% (1,2x) |
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Compra de 2023 — cerca de 1.200 ha, Triângulo Mineiro
Quem tinha R$ 80.000.000 em 2023 podia comprar qualquer um dos ativos abaixo. 2 anos depois, em 2025, a fazenda está estimada em R$ 111.150.000 — 1,4x o que custou, ou 17,9% ao ano, em valorização patrimonial não realizada. Nenhum outro ativo chegou perto no mesmo período.
| Ativo | Quantidade | Valor unitário em 2023 | Valor total em 2023 | Valor unitário em 2025 | Valor total em 2025 | Aumento |
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| Fazenda | 1 fazenda | R$ 80.000.000,00 | R$ 80.000.000 | R$ 111.150.000,00 | R$ 111.150.000 | +39% (1,4x) |
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| Dólar | 15.325.670 dólares | R$ 5,22 | R$ 80.000.000 | R$ 5,71 | R$ 87.509.579 | +9% (1,1x) |
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| Soja | 670.466 sacas | R$ 119,32 | R$ 80.000.000 | R$ 120,00 | R$ 80.455.917 | +1% (1,0x) |
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| Boi | 320.000 arrobas | R$ 250,00 | R$ 80.000.000 | R$ 310,00 | R$ 99.200.000 | +24% (1,2x) |
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| Cana | 585.480 toneladas | R$ 136,64 | R$ 80.000.000 | R$ 150,00 | R$ 87.822.014 | +10% (1,1x) |
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| Poupança | aplicado por 2 anos | — | R$ 80.000.000 | — | R$ 92.506.848 | +16% (1,2x) |
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Compra de 2024 — cerca de 600 ha, Triângulo Mineiro
Quem tinha R$ 42.375.000 em 2024 podia comprar qualquer um dos ativos abaixo. 1 ano depois, em 2025, a fazenda está estimada em R$ 48.200.000 — 1,1x o que custou, ou 13,7% ao ano, em valorização patrimonial não realizada. Neste caso a fazenda NÃO lidera: boi fez mais, 1,1x.
| Ativo | Quantidade | Valor unitário em 2024 | Valor total em 2024 | Valor unitário em 2025 | Valor total em 2025 | Aumento |
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| Fazenda | 1 fazenda | R$ 42.375.000,00 | R$ 42.375.000 | R$ 48.200.000,00 | R$ 48.200.000 | +14% (1,1x) |
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| Dólar | 6.790.865 dólares | R$ 6,24 | R$ 42.375.000 | R$ 5,71 | R$ 38.775.841 | -8% (0,9x) |
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| Soja | 349.053 sacas | R$ 121,40 | R$ 42.375.000 | R$ 120,00 | R$ 41.886.326 | -1% (1,0x) |
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| Boi | 156.944 arrobas | R$ 270,00 | R$ 42.375.000 | R$ 310,00 | R$ 48.652.778 | +15% (1,1x) |
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| Cana | 279.095 toneladas | R$ 151,83 | R$ 42.375.000 | R$ 150,00 | R$ 41.864.256 | -1% (1,0x) |
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| Poupança | aplicado por 1 ano | — | R$ 42.375.000 | — | R$ 45.354.861 | +7% (1,1x) |
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Somadas, as 10 fazendas custaram R$ 190.914.621 e estão estimadas em R$ 492.050.000 — 2,6x, ou 17,7% a.a.
Média das taxas anuais ponderada pelo capital de compra. A média simples entre os dez casos dá 18,1% ao ano.
Em 9 dos 10 casos a fazenda valorizou mais que todos os outros ativos no mesmo período. A exceção é a compra de 2024, com um ano de janela: a arroba do boi fez 15% contra 14% da terra.